建材水泥价格平稳两条主线积极配臵

2019-08-15 01:06:44 来源: 上饶信息港

建材:水泥价格平稳 两条主线积极配臵 2012-04-2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业要闻住建部:筹划刚需购房优惠制度化,支持居民购房的合理需求;铁路固定资产投资:一季度累计完成596. 9亿元,同比下滑51%;铁道部:确保按计划全面兑现“十二五”铁路建设目标(铁道部今年以来对铁路建设为明确的表态)水泥投资:北疆集团扎兰屯水泥5000t/d熟料生产线拟本月底启动。

公司要闻西部水泥:增持实丰水泥10%股权,总价为7 00万元人民币;冀东水泥:将以增资扩股等方式收购中山水泥51%股权;海螺水泥:12年1季度报,EPS0.24元,同比降4 .64%;旗滨集团:12年1季度报,EPS0.18元,同比增165.27%,主要由于收到1.4亿元东山县科技奖励基金导致;市场动态水泥:本周全国水泥市场价格与上周相比持平。其中,P.C 2.5袋装 8元/吨,P.O42.5散装 70元/吨。

煤炭:秦港、大同优混、山西优混、山西大混均保持稳定;全国均价与上周持平。

水泥煤炭价差:4月2 日全国平均水泥煤炭价差267.4元/吨,与上周相比上升0.1元/吨,低于去年同期水平( 15.0元/吨)。

投资建议1、华东地区价格继续下滑, 月份固定资产投资、房地产投资大幅下滑,众多水泥企业已经微利或保本或亏损;部分盈利很差的区域在供需改善的情况下(需求恢复、尝试价格联盟)水泥价格陆续恢复上涨;符合我们之前的判断。

2、展望2季度,目前时点还可以预期到:水泥行业1季报和中报都很差(尤其是去年基数高的华东水泥股),固定资产投资和房地产投资仍处在下行周期;但是对水泥股价已经没必要太过悲观(因为差的东西基本都能预期到了),我们仍维持之前的判断——水泥行业盈利增速2季度有望见底,耐心等待房地产投资的见底和寻找改善因素。

、未来的改善因素可能出现在哪些地方:对于水泥两大需求领域基建和房地产,我们认为2- 季度,基建改善是大概率事件;当然由于刚经历“4万亿”带来的不利影响,同时处在换届阶段,对未来改善幅度预期还不能太乐观。

4、基于目前基本面态势(2季度处在探底阶段)和大环境(房地产销售持续回暖、基建有望复苏、政策持续微调),我们建议可以积极从下面两条主线考虑配臵:

一是盈利已经见底,未来1-2个季度将持续改善的品种(祁连山、冀东水泥),二是基本面很差、估值便宜(对盈利回落反应较充分)的品种(海螺水泥)。

风险提示宏观经济持续下滑,基建投资依旧低迷。

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